В четверг, 11 августа, доходность украинских суверенных облигаций активно росла. Так на примере украинской облигационной бумаги с погашением в 2020 году (ISIN: XS1303918939), ее цена снизилась почти на 1 процента за торговую сессию. Подобная ситуация, вполне вероятно, спровоцирована геополитическими событиями, а инвесторы на текущий момент не готовы держать дополнительные риски в своих портфелях.

Если посмотреть на карту кривых доходностей (на рисунке ниже), то можно увидеть, что доходности краткосрочных и среднесрочных бумаг выросли, подобравшись к отметке в 8%, а где-то и переступив через нее. Тем не менее, если сравнивать кривую украинского бенчмарка с кривой бумаг с рейтингом ССС, то можно сказать, что несмотря на рост доходностей в четверг, динамику нельзя считать чем-то критичным. С другой стороны средняя доходность бумаги с 2020 годом погашения достигла июльских значений, отойдя от минимальных уровней текущего уровня. Если же говорить о будущей динамике, вполне вероятно, что рынок в конце недели предпочтет отыграть рост доходностей, если брать динамику текущей бумаги, то не исключено, что доходность опустится до 7,9 процента.

NP-11082016

Текст: Никита Павлов